Bonds

Chapter 1 - page 8

Almost all bonds and debentures are sold through dealer merkets (about 14 times the volume that is conducted for unlisted equities); however, the volume of unlisted equity trading is much smaller than the volume of exchanged-traded equity transactions.

It is important to note that this market does not set listing requirements.

Unlisted trades needs not to be reported except in Ontario, where the Ontario Securities Commission (OSC) requires such trades to be reported on the Canadian Unlisted Board Inc. automated system.

Alternative trading systems

Three electronic trading systems handle much of the bond and money market OTC (over-the-counter) trades in Canada:

1- CanDeal: A joint venture among Canada's larges six investment dealers, and a member of IIROC (Investment Industry Regulatory Organization of Canada). Handles federal goverment bonds and plans to expand to provincials, corporate debt and commercial paper. Handles over 80% of market transactions.

2- CBID: IIROC member and ATS. Maintains retail and institutional market places, dealing with more than 2,500 debt instruments.

3- CanPX: Joint venture of Investment Industry Association of Canada (IIAC) and IIROC member firms. Deals in government bonds and T-bills, and some corporate bonds.

Stock Exchanges

Auction Markets (Stock Exchanges) - Chapter 1, page 7

- Member firms of the stock exchange must be publicly owned they must maintain capital adequacy requirements, and key personnel must complete required courses of study.

- Exchanges are financed by transaction fees, initial listing fees, sustaining listing fees, fees paid by companies with respect to capital structure changes and through the sales of historic and market information.

Chapter 1 - page 2

Sources of Capital:

Investors, both retail and institutional, provide investment capital. Retail refers to investors who invest for their own account, while institutional investors are organizations such as pension funds or mutual funds that buy and sell securities on behalf of the underlying entity -which in turn is set up to serve its plan members, unit holders, etc. Individuals represent a significant source of investments capital in Canada.

Chapter 1

Capital:
En Economía, el capital es un factor de producción constituido por inmuebles, maquinaria o instalaciones de cualquier género, que, en colaboración con otros factores, principalmente el trabajo y bienes intermedios, se destina a la producción de bienes de consumo. Es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles para satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y generar un beneficio económico o ganancia particular. A menudo se considera a la fuerza de trabajo parte del capital. También el crédito, dado que implica un beneficio económico en la forma de interés, es considerado una forma de capital (capital financiero).

Los bienes de capital (Capital Goods en inglés), en contraste con los bienes de consumo, son utilizados en la producción de capital físico. Se refieren a bienes de capital real de los productos que se utilizan en la producción de otros productos, pero no se incorporan a los demás productos. En los bienes de capital se incluyen fábricas, maquinaria, herramientas, y diversos edificios. Son diferentes de las materias primas que se utilizan en la producción de bienes. Muchos productos pueden ser clasificados como bienes de capital o bienes de consumo de acuerdo con el uso, por ejemplo los automóviles y computadores personales, y la mayoría de estos bienes de capital son también bienes duraderos (Consumer Durables).

Los bienes de capital son también diferentes del capital financiero. Los bienes de capital son objetos reales de la propiedad de entidades (personas, gobiernos y otras organizaciones), a fin de obtener un rendimiento positivo de algún tipo de producción.

La actividad que se realiza puede ser la producción, el consumo, la inversión, la constitución de una empresa, etc. Cuando este capital se destina a la producción, se convierte en un factor de producción. El capital se puede acumular con el tiempo, y sus retornos (renta) pueden ser utilizados o reutilizados para aumentar el capital original.

- Capital is mobile, scarce and sensitive.